主要な発見
VC Deal Flow Signal のパネルにおいて、識別可能な地理情報を持つ 108 件の観測（全 219 件の 49%）のうち、60 件（56%）が米国ベースのスタートアップでした。
なぜ反直感的か
米国はベンチャーキャピタル投資総額では世界の 50〜60% を占めますが、多くの観察者は VC 出資スタートアップの米国シェアを 70%、80% と推測します。
私たちのデータは、56% という、より控えめな数値を示しています。これは VC 出資かつオープンソース活動的というサブセットに対するものです。
地理的分布の全体像
なぜ識別可能な地理は半分だけか
219 件の観測のうち、地理が識別できたのは 108 件（49%）のみです。残りの 51% は、以下の理由で地理的同定ができませんでした：
- リモート・ファースト企業（HQ が公示されていない）
- 仮想本社（DAO、暗号通貨ネイティブ企業）
- 地理情報を意図的に開示しない企業
- 創業者が複数地域に分散
投資判断への含意
この発見は、VC 出資オープンソース活動的スタートアップは、純粋な VC 投資地理よりも国際的に分散していることを示唆します。これは：
- アンダーカバーの地理：EU、LATAM、インドはアンダープライス（プレミア VC からの注目度が低い）
- 米国優位性が低い：ベンチャー出資 GitHub 活動的組織における米国シェアは、多くの観察者の推測より低い
- クロスボーダー機会：オープンソースで観測可能な勢いは、地理的バイアスを補正するのに役立つ
制約
この分布は私たちのパネル特性に依存します：
- オープンソース活動的のサブセット：プライベート開発の地理分布とは異なる可能性
- 観測サイズ：108 件は地域分析として小さい
- 時間範囲：観測期間は限定的
関連する発見
- EU は VC 出資オープンソース活動的組織で過小代表（22%）
- LATAM は VC 出資オープンソース活動的組織で過大代表（英語ページ）
引用
Kondratyuk, M. (2026). VC Deal Flow Signal: GitHub Engineering Acceleration as a Leading Indicator of Venture Funding. SSRN. https://doi.org/10.2139/ssrn.6606558